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政治局會議為財政貨幣政策微調埋伏筆積極財政政策將落實在PPP上
來源：未知 日期：2016-07-28 點擊：次
“要堅持適度擴大總需求，繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，注重相機、靈活調控，把握好重點、節(jié)奏、力度，為供給側結構性改革營造良好宏觀環(huán)境。”中共中央政治局7月26日召開的會議為下半年的財政和貨幣政策定下了基調，并且強調“經濟下行壓力依然較大，存在一些必須高度重視的風險隱患”。
首先來看積極的財政政策。這個政策更多的將體現在減稅降費以及落實PPP項目上。
今年確定的財政赤字是3%，而去年是2.4%。財政赤字的擴大，主要就是用于減稅降費。這些政策包括營改增全面推開、擴大水利建設基金及行政事業(yè)性收費等免征范圍。這些減稅降費措施的實施，可以減輕企業(yè)和個人負擔5000多億元。
作為促進民間投資的重要措施，PPP（政府和社會資本合作）示范項目規(guī)模穩(wěn)步增長。根據財政部PPP綜合信息平臺公布的第二季度統(tǒng)計數據，截至2016年6月30日，財政部兩批示范項目232個，總投資額8025.4億元，其中執(zhí)行階段項目105個，總投資額3078億元，落地率達48.4%，與3月末相比，項目落地呈加速趨勢。7月12日，財政部正式開放第三批PPP示范項目的線上申報工作。其中，環(huán)境保護領域的“飲用水水源地環(huán)境綜合整治、水污染防治、垃圾處理”等將遴選出優(yōu)質項目作為重點推介對象。
推廣PPP項目對促進供給側結構性改革、經濟穩(wěn)增長都有重要作用。7月3日，保監(jiān)會發(fā)布了《保險資金間接投資基礎設施項目管理辦法》，將于今年8月1日起實施。這被外界解讀為監(jiān)管層開始大力支持保險資金參與到規(guī)模高達十萬億元的PPP項目投資中去。這將為PPP帶來大量的投資資金和成長空間。
其次再看穩(wěn)健的貨幣政策。會議提出，要引導貨幣信貸和社會融資合理增長，著力疏通貨幣政策傳導渠道，優(yōu)化信貸結構，支持實體經濟發(fā)展。
在這種規(guī)格會議中把社會融資納入調控目標還是首次。這句話釋放的信息量也足夠大：其一是貨幣供應量要充足，也即流動性要保持合理充裕；其二是信貸要保持合理增速，滿足實體經濟需要；其三是社會融資規(guī)模要合理增長，實現這一目標不僅信貸投放要努力，直接融資更應承擔更重要責任。
但現實情況是，上半年M2同比增長僅為11.8%，較全年13%的目標已有不小距離。如何縮小這個差距，降準降息應該是最直接而有效的方法，這也是最近機構預測下半年將“雙降”的原因之一。而且本次會議“注重相機、靈活調控”的表述，也為存款準備金率、利率以及各種定向貨幣政策工具的使用埋下了伏筆。
本次會議突出強調了“努力保持經濟平穩(wěn)發(fā)展走勢”，而在4月份的會議上則是強調“保持經濟運行在合理區(qū)間”，這說明經濟指標被淡化處理。但經濟下行的壓力是一定要釋放的，這就為財政及貨幣政策的微調埋下了伏筆。